石油交易商削减多头

最新的 CFTC COT 机构仓位报告显示，石油交易商上周连续第二周削减多头头寸。 总上行敞口从之前的约 236,000 份合约降至 215,000 份合约。 尽管原油价格在自 4 月高位逆转后大幅下跌，但上周价格出现反弹，原油期货从年初至今的低点反弹，目前交易价格上涨约 15%。

改变美联储利率观点

油价上涨背后的推动因素是美联储在上周的联邦公开市场委员会会议上发出暂停信号。 美联储将利率上调了 0.25%，同时表示任何进一步的利率调整现在都将取决于数据。 市场将此解读为美联储即将暂停加息的迹象。 事实上，市场定价现在反映了年底前的降息预期。

原油价格被视为从最初为响应会议而印刷的低点稳步回升，可能会清算止损并触发低于前一年低点的新卖单。 然而，随着原油期货现在远高于该水平，近期观点有所转变。 昨日美国 CPI 数据弱于预期，再加上欧佩克进一步减产的前景，美联储预计将暂停加息，这意味着油价在短期内仍将受到良好支撑。

需求问题

然而，需求仍然是一个关键问题。 本周中国数据疲软引发了对今年剩余时间需求前景的担忧。 随着上个月中国进出口再次下滑，对制造业的担忧正在抑制石油需求预期。 此外，疲软的中国 CPI 进一步证明大流行后的复苏正在停滞。 鉴于对美国经济衰退的担忧，石油交易商正在缩减对未来几个月的需求预期，这导致本周原油价格失去上涨势头。

EIA 库存盈余

EIA 本周发布的最新报告也被视为给原油价格增加了看跌压力。 EIA 上周记录了 300 万桶的库存过剩，与市场预期的大约 200 万桶的短缺形成鲜明对比。

展望未来，油价前景似乎与围绕衰退风险的谈话和新闻流密切相关。 如果即将公布的数据强化了美国今年即将陷入衰退的观点，那么油价可能会再次走低，中国也是如此。 然而，如果经济衰退担忧回落，油价近期应该有上涨空间。

技术观点

原油期货

原油从年初至今的低点反弹，市场已经回到 2023 年之前的低点 66.97 上方。 价格目前停滞在阻力位 72.61 附近，尽管目前位于该水平上方。 在此之上，焦点在于在攀升动能研究的支持下进一步走高，多头的下一个目标是 76.49。