SP500伦敦交易更新 2026年1月27日

每周和每日水平

***报价 ES1！现金等值 500 美元，减去差价***

本周牛熊区域：6880/70

本周波动范围：阻力位 7065，支撑位 6928

2月OPEX跨式期权 6726/7154

3月QOPEX跨式期权 6466/7203

2026年12月OPEX跨式期权 5889/7779

6972.75的Gamma翻转区域至关重要；高于该区域，市场将呈现“正Gamma”效应，波动性降低，上涨更容易。低于该区域，则会出现“负Gamma”效应，导致价格波动剧烈。多头必须重新夺回该水平才能稳定市场。

日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨 6896

周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌 6961

月线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨 6856

日线结构 – 平衡 - 6925/6969

周线结构 – 单次下行 - 6969

月线结构 – 单次上行 - 6775

每日牛熊区域：6988/78

每日波动范围：阻力位 7039，支撑位 6890

2σ 阻力位 7102，支撑位 6852

VIX 牛熊区域：20

看跌/看涨期权比率：1.42

交易与目标

主要策略 - 做多于反弹/收复日线熊市区域，目标价位 7022 > 日线区间阻力位

（我会在纽约现金交易时段的最后一个小时，尤其是在测试 2σ 水平时做空，因为 90% 的情况下，市场在测试这些水平后都会收于这些水平之上或之下。）

高盛交易台观点——“分散”

标普500指数上涨50个基点，收于6950点，看跌期权规模达45亿美元。纳斯达克100指数上涨42个基点，收于25713点；R2K指数下跌36个基点，收于2659点。道琼斯工业平均指数上涨64个基点，收于49412点。美国所有股票交易所的总成交量为184亿股，与年初至今的日均成交量持平。VIX指数上涨37个基点至16.15点；WTI原油下跌72个基点至每桶60.63美元；美国10年期国债收益率下降1个基点至4.21%；黄金价格飙升210个基点至每盎司5122美元；美元指数下跌55个基点至97.06点；比特币下跌5个基点至每盎司87931美元。

美国股市展现出韧性，摆脱了周末的负面情绪，包括日元兑美元走强、特朗普威胁对加拿大加征100%关税以及本周末政府再次停摆的风险加剧。贵金属GLD和SLV继续创下历史新高。R2K指数连续14个交易日的优异表现于上周五结束，并于今日延续跌势。由于市场正为繁忙的一周做准备，客户交易活动较为清淡。标普500指数中33%的公司将陆续公布财报（META和微软周三发布财报，苹果周四发布财报），此外还有FOMC和PPI数据公布。

软件股表现强劲，IGV连续第三个交易日上涨。此前，CRWV在英伟达20亿美元投资后上涨6%（此前一度上涨13%），NET（上涨12%）和DOCN（上涨10%）也大幅上涨，这给对冲基金带来了压力。软件行业的挤压风险依然显著。目前，半导体多头对软件空头的交易是美国股市最大的错位。软件净敞口占美国优质投资组合总额的比例在2023年年中达到17.7%的峰值，但此后已降至4.7%，创历史新低。与此同时，半导体及半导体设备的净敞口从2.2%升至8%，创历史新高。软件/半导体货币对（GSPUSOSE）年初至今已下跌18%，盈利情况可能成为下一个主要催化剂。

我们交易大厅的活跃度评级为4（满分10分）。交易大厅的买入价位为+312个基点，而30天平均值为-95个基点。受宏观趋势以及部分工业、金融和医疗保健类股的推动，纯多头基金净买入25亿美元，而对冲基金则小幅净卖出7亿美元。我们预计，在月末养老金再平衡中，将有40亿美元的美国股票待售。随着我们正式进入预估的回购窗口期（通常在财报发布后1-2天开始），股票回购活动开始升温。

盘后交易中，受特朗普政府提议维持医疗保险支付给保险公司的费率不变（《华尔街日报》报道）的消息影响，HUM（-15%）、UNH（-11%）、CVS（-9%）和ALHC（-13%）股价下跌。对冲基金的多头供应仍然是盘后市场关注的焦点。