Дисбаланс в темпах и потенциале роста экономик США и Еврозоны сохранился в четвертом квартале прошлого года и перешел в первый квартал 2024. Согласно последним данным, экономика США выросла на 0,8% квартал к кварталу, в то время как экономическая активность в еврозоне «застыла». Дивергенция выразилась в том, что темп роста ВВП в 2023 году составил 2,5% в США и скромные 0,5% в еврозоне, определяя рассинхронизацию в политике ЕЦБ и ФРС, которая стала явной в последние две недели. 

Один из заметных факторов, способствующих этой дивергенции - сильное частное потребление в США, которое продемонстрировало еще один импульс в декабре прошлого года. Однако стоит отметить, что несмотря на дивергенцию в темпах роста ВВП, рынки труда в обеих регионах остаются в хорошей форме. 

В декабре уровень безработицы в еврозоне оставался стабильным на уровне 6,4%, в то время как в США занятость вне сельского хозяйства превзошла ожидания, увеличившись на впечатляющие 353К рабочих мест. Число рабочих мест за декабрь было пересмотрено в большую сторону, причем на целых 126К рабочих мест. В январе наблюдался сильный месячной прирост заработной платы в США, а уровень участия в рабочей силе снизился, создавая повышательное давление на заработную плату. 

Центральные банки с обеих сторон Атлантики, а именно Европейский центральный банк (ЕЦБ) и Федеральная резервная система (ФРС), дали понять, что не будут снижать ставку в ближайшие месяцы. Несмотря на отсутствие новых сигналов в области политики, оба ЦБ намекнули на осторожный подход, что привело к значительному изменению рыночного настроения. В настоящее время вероятность снижения ставок в марте для ФРС составляет 13% и около 25% для ЕЦБ по сравнению с гораздо более высокими вероятностями всего за месяц назад.

Инфляционные тенденции также привлекали пристальное внимание, незначительные положительные сюрпризы наблюдались как в США, так и в еврозоне. Сервисная инфляция продемонстрировала устойчивость, особенно в США, способствуя более высокому, чем ожидалось, индексу потребительских цен (CPI) на уровне 3,4% год к году в декабре для США и 2,8% YoY в январе для гармонизированного индекса потребительских цен (HICP) в еврозоне. Базовая инфляция в США достигла 3,9% указывая на то, что запас устойчивости еще есть.

Тем временем, на валютных рынках пара GBP/USD попала в распродажу, потеряв почти 0,8% в понедельник и незначительно восстанавливаясь во вторник. Сила доллара США, вызванная взлетом доходности казначейских облигаций и оптимистичными данными по PMI в сфере услуг, изначально оказала давление на пару. Однако благодаря улучшению настроений на рынке рисковых активов, GBP/USD сумела частично отыграть падение, торгуя чуть выше 1,2550. Краткосрочная поддержка по паре весьма очевидна – это уровень 1.25, там же проходит 100-дневная скользящая средняя, которая также может быть триггером для технических трейдеров на бычьей стороне рынка:

Сегодня инвесторы внимательно следят за динамикой Уолл-стрит, поскольку бычий импульс на главных биржевых индексах США может потенциально уменьшить интерес к доллару США, таким образом, помогая восстановлению GBP/USD. Более того, отсутствие важных данных по США во вторник делает инвесторов чувствительными к изменениям в восприятии рисков.

На товарных рынках цены на золото пытаются удержаться в положительной зоне в первой половине европейской сессии во вторник при этом находясь около недельного минимума, в районе $2015, достигнутого в предыдущий день. Ожидания, что Федеральная резервная система сохранит процентные ставки на более высоком уровне в течение длительного времени, ограничивают рост цен на желтый металл. Однако негативное настроение на рынке, геополитические риски и постоянные опасения о замедлении экономического роста в Китае оказывают поддержку ценам на золото, смягчая негатив. Участники рынка ожидают выступлений влиятельных членов Комитета по открытому рынку (FOMC), а также оценивают общее неприятие к риску, чтобы понять дальнейшую тенденцию на рынке золота.

Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?
Если Вы ответили на оба вопроса "Да!",  тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.